Los buenos resultados de KGHM en el primer semestre allanan el camino para acelerar la puesta en marcha de la estrategia empresarial

En el primer semestre de 2026, el Grupo de Empresas KGHM Polska Miedź S.A. obtuvo un beneficio neto de cerca de 5600 millones de eslotis, manteniendo un elevado nivel de ingresos procedentes de los contratos con los clientes y registrando un aumento de casi el 90 % en el beneficio operativo (EBITDA). La producción de cobre pagadero alcanzó las 351 000 toneladas, lo que supone un aumento del 2 % interanual. A finales de junio de 2026, la relación entre la deuda neta y el EBITDA ajustado se situó en 0,4, lo que confirma el control eficaz de la deuda y la gestión del balance y del riesgo. En los primeros seis meses de este año, la deuda del Grupo se redujo en 700 millones de eslotis. Los buenos resultados favorecen la puesta en marcha de la ambiciosa Estrategia 2055+, aprobada hace unas semanas. Esto lo confirman los numerosos proyectos de desarrollo que se encuentran en distintas fases de diseño y ejecución: desde la construcción de nuevos pozos, los trabajos de exploración y la modernización de las fundiciones, pasando por los ambiciosos planes relacionados con las energías renovables, hasta las inversiones en activos en el extranjero y los posibles proyectos de adquisición a nivel mundial.

– Los resultados obtenidos en el primer semestre de 2026 confirman la excelente salud de todo el Grupo KGHM y la eficacia de las medidas de desarrollo puestas en marcha. Aprovechamos de forma eficaz la buena coyuntura del mercado del cobre para reforzar el potencial de KGHM tanto en Polonia como en los mercados extranjeros. Nuestro objetivo es el desarrollo de KGHM como un grupo proveedor de múltiples materias primas, moderno, rentable y diversificado, capaz de aprovechar las oportunidades globales relacionadas con la transformación energética y el desarrollo de nuevas tecnologías. Por ello, estamos acelerando la puesta en práctica de los objetivos de la estrategia aprobada en julio, tanto en lo que se refiere al desarrollo de la base de recursos, al aumento de la eficiencia como a la continua expansión internacional, también mediante adquisiciones. En Polonia nos centramos en inversiones en pozos ya existentes, en la ampliación de la cadena de valor en la producción metalúrgica y en proyectos a largo plazo, como la prospección de nuevos yacimientos o los preparativos para la puesta en marcha del proyecto de la mina de polihalita en Pomerania – declaró Remigiusz Paszkiewicz, presidente del Consejo de Administración de KGHM Polska Miedź S.A.

DATOS FINANCIEROS Y DE PRODUCCIÓN CLAVES DEL GRUPO DE EMPRESAS 

• Beneficio neto: 5600 millones de eslotis (x9,6 S1/S1) 

• EBITDA ajustado: 9200 millones de eslotis (+89 % S1/S1) 

• Ingresos: 24 700 millones de eslotis (+41 % S1/S1) 

• Coste C1: 2,11 USD/libra (-19 % S1/S1) 

• Producción de cobre pagadero: 351 000 toneladas (+2 % S1/S1) 

• Producción de plata: 712 toneladas (+8 % S1/S1) 

• Producción TPM: 73 000 troz (-13 % S1/S1) 

• Producción de molibdeno: 1,8 millones de libras (+6 % S1/S1) 

EL MERCADO FAVORECE A POLSKA MIEDŹ 

Los ingresos del Grupo de Empresas aumentaron en más de 7100 millones de eslotis (+41 % S1/S1) hasta alcanzar los 24 700 millones de eslotis. El crecimiento se registró en todos los segmentos claves de negocio. KGHM Polska Miedź alcanzó unos ingresos récord de más de 21 900 millones de eslotis, lo que supone un aumento del 48 % con respecto al mismo periodo del año anterior. Un factor importante, además de los elevados volúmenes de ventas, que determinó el aumento de los ingresos a nivel del Grupo KGHM fue la variación de las cotizaciones de los productos básicos y los niveles de las primas obtenidas. La política de contratación y el proceso de gestión del riesgo de tipo de cambio y del riesgo de variación de los precios de las materias primas también tuvieron un impacto positivo en el nivel de ingresos obtenidos. El coste C1 (coste al contado unitario de la producción de cobre pagadero) del Grupo KGHM fue de 2,11 USD/libra en el primer semestre de 2026, un 19 % inferior al realizado en el mismo periodo del año anterior. El Grupo registró importantes descensos en el coste C1 en Polonia y en Chile, principalmente gracias a los elevados precios de los subproductos, es decir, la plata y los metales preciosos.

Los elevados ingresos y una base de costes estable han permitido alcanzar un resultado operativo (EBITDA) consolidado de cerca de 9200 millones de eslotis, lo que supone un aumento del 89 % con respecto al año anterior. A nivel individual, el resultado operativo fue más de 3 veces superior al del primer semestre del año pasado y ascendió a 6560 millones de eslotis. Esto se debe a la mejora de los resultados de las minas y las fundiciones, así como al aumento de las cotizaciones de la plata y el cobre durante el periodo analizado. El beneficio neto semestral consolidado ascendió a 5580 millones de eslotis, mientras que el beneficio neto individual fue de 5490 millones de eslotis. El Grupo KGHM mantiene una elevada liquidez y la estabilidad de su deuda.

A pesar de la buena coyuntura del mercado de los metales no ferrosos, KGHM siguió aplicando, durante el primer semestre de este año, su Plan de Optimización de Costes. Su objetivo principal es garantizar la estabilidad financiera a largo plazo y la competitividad de la Sociedad mediante la mejora de la eficiencia de los procesos empresariales y la reducción de los costes operativos. El plan abarca, entre otros, los ámbitos de las compras, la tecnología y la recuperación de residuos, así como medidas destinadas a aumentar la eficiencia laboral y la rentabilidad dentro del Grupo de Empresas. El impacto de las medidas adoptadas en el resultado EBITDA hasta finales del primer semestre de 2026 asciende a cerca de 300 millones de eslotis.

PRODUCCIÓN ESTABLE 

En el primer semestre de 2026, la producción de cobre pagadero del Grupo KGHM ascendió a 351 000 toneladas, lo que supuso un aumento del 2 % con respecto al mismo periodo del año anterior. El Grupo también produjo 712 toneladas de plata, es decir, un 8 % más que el año anterior. Los resultados obtenidos se debieron, entre otras cosas, al mantenimiento de un alto rendimiento de la Línea Tecnológica Principal y al funcionamiento estable de las secciones mineras y metalúrgicas. La producción nacional ascendió a 292 000 toneladas de cobre y 697 toneladas de plata.

Los activos en el extranjero también contribuyeron de manera significativa a los resultados de producción del Grupo. La producción de cobre pagadero en la mina de Sierra Gorda ascendió a 40 200 toneladas (correspondientes a la participación del 55 % de KGHM), mientras que en el segmento de KGHM INTERNATIONAL LTD. alcanzó las 19 300 toneladas. Sierra Gorda también registró, en comparación con el mismo periodo del año anterior, un elevado nivel de producción de metales secundarios, entre ellos la plata y el molibdeno. En el primer semestre de 2026, el Grupo produjo 73 000 troz de metales preciosos y 1,8 millones de libras de molibdeno.

UN AMBICIOSO PROGRAMA DE INVERSIONES EN EL PAÍS 

KGHM está llevando a cabo actualmente una serie de inversiones clave, entre las que se incluye el proyecto «Głogów Głęboki Przemysłowy», que abarca la construcción de infraestructuras para la explotación del yacimiento, las galerías y las estaciones de climatización, así como la construcción de los pozos de Retków y Gaworzyce. La Sociedad también lleva a cabo trabajos geológicos en el marco de las concesiones de exploración de las que es titular y realiza inversiones en el sector de la metalurgia. Al mismo tiempo, KGHM desarrolla sus propias fuentes de energía renovable y analiza las posibilidades de implantar tecnologías de captura de CO₂ en los procesos metalúrgicos. 

En el primer semestre de 2026 los gastos de inversión (CAPEX) de KGHM Polska Miedź ascendieron a 1440 millones de eslotis y fueron un 9 % mayores que en el mismo periodo del año anterior. Los proyectos que se llevan a cabo en el marco de la Línea Tecnológica Principal constituyen una prioridad de inversión. Los gastos en el sector minero alcanzaron los 1250 millones de eslotis y los del sector metalúrgico los 174 millones de eslotis. La Sociedad aumentó los gastos de desarrollo hasta los 497 millones de eslotis (+14 % S1/S1) y los de reposición hasta los 595 millones de eslotis (+27 % S1/S1). Los gastos de mantenimiento se redujeron en un 18 %, hasta alcanzar los 340 millones de eslotis. KGHM tiene previsto invertir más de 4100 millones de eslotis en 2026.

En julio de este año KGHM Polska Miedź S.A. y el voivodato de Pomerania firmaron una carta de intenciones relativa al proyecto «PUCK», es decir, la construcción de una mina de polihalita. Se trata de la primera inversión de este tipo en Polonia y uno de los proyectos con mayor potencial para el mercado nacional de fertilizantes. El proyecto se basa en el yacimiento «Mieroszyno», cuyas reservas geológicas se estiman en más de 303 millones de toneladas. Su preparación es un proceso que se prolonga durante años y su ejecución completa puede llevar más de una década. La polihalita, utilizada en la producción de fertilizantes, es importante para la agricultura moderna, la seguridad alimentaria y la independencia de materias primas del país.

TENDENCIAS GLOBALES DE DESARROLLO 

De conformidad con la Estrategia 2055+, Polska Miedź busca oportunidades para ampliar su base de recursos fuera de Polonia, tanto mediante el desarrollo de los activos que ya posee como mediante el análisis de nuevos proyectos de inversión y posibles adquisiciones. Estas medidas ya constituían una de las prioridades de la Sociedad en el primer semestre de este año. 

En marzo de este año la Sociedad firmó con Office National des Hydrocarbures et des Mines y Management Group un memorando de colaboración y análisis de posibles inversiones en el sector de las materias primas de Marruecos. El acuerdo allana el camino para el análisis de posibles proyectos mineros en una región que combina abundantes recursos minerales con una estabilidad económica cada vez mayor y un entorno favorable para la inversión. Por su parte, en mayo, KGHM Chile SpA, filial de KGHM Polska Miedź S.A., firmó un contrato de tipo Farm‑Out con Minera Freeport‑McMoRan South America Limitada. El acuerdo marca el inicio de una nueva etapa de colaboración entre las sociedades, orientada al desarrollo de un prometedor proyecto de exploración de cobre en el norte de Chile. El contrato establece las normas para la realización de los primeros trabajos de prospección y la evaluación del potencial geológico de la zona.

El mes de junio de 2026 trajo consigo nuevas iniciativas relacionadas con las posibilidades de seguir desarrollando los activos en el extranjero. Sierra Gorda S.C.M., una sociedad del Grupo de Empresas KGHM, y la mina Spence, propiedad del grupo minero internacional BHP, firmaron un memorando de entendimiento cuyo objetivo es identificar y evaluar las posibilidades de colaboración técnica y operativa. La colaboración tiene como objetivo aumentar la eficiencia y la competitividad, así como fomentar el desarrollo de soluciones innovadoras para la minería moderna del cobre. Al mismo tiempo, en EE. UU., la filial de KGHM Polska Miedź — Robinson Holdings— firmó un contrato con una empresa especializada en la exploración de nuevos yacimientos. La colaboración incluye el análisis de prospección y reconocimiento de cuatro proyectos de exploración en el estado de Nevada. Además, en el mercado estadounidense, KGHM analiza el mercado de América del Norte en busca de objetivos de adquisición interesantes.

Al mismo tiempo, el Grupo sigue desarrollando sus activos en el extranjero. En julio de 2026, Sierra Gorda S.C.M. anunció la puesta en marcha de una inversión que permitirá aumentar la producción de metal pagadero en aproximadamente un 20 % gracias a una mayor capacidad de la planta de procesamiento. El proyecto se inscribe en los objetivos de la Estrategia 2055+ relativos al aumento de la base de recursos, la mejora de la eficiencia operativa y la creación de valor a largo plazo de los activos del Grupo. El desarrollo de Sierra Gorda sigue siendo uno de los elementos clave para consolidar la presencia internacional de KGHM y aumentar el potencial productivo del Grupo de cara a las próximas décadas. Las inversiones en el proyecto, desde el 1 de julio de 2026 hasta el momento de poner en servicio la instalación, se estiman en unos 725 millones de dólares estadounidenses en términos reales para el 100% de las participaciones. La ampliación se financiará con los flujos de caja operativos y los instrumentos de deuda disponibles de Sierra Gorda. Según el estudio de viabilidad, el proyecto generará unas tasas de rentabilidad atractivas, aprovechando la infraestructura hidráulica y energética existente, así como el potencial de desarrollo a largo plazo de la mina. 

DIRECCIÓN 2055+: LA NUEVA ESTRATEGIA DE KGHM POLSKA MIEDŹ 

En julio de 2026, el Grupo KGHM anunció la Estrategia 2055+, que marca las líneas de desarrollo de la Sociedad para las próximas décadas. El documento prevé la puesta en marcha del mayor programa de inversión de la historia del Grupo, que abarca el desarrollo de la base de recursos, la modernización de la infraestructura de producción y proyectos destinados a reforzar la seguridad energética y la eficiencia operativa. Un elemento clave de la Estrategia es garantizar la capacidad productiva a largo plazo de los activos de KGHM, al tiempo que se aumenta la competitividad y la resiliencia del Grupo ante las condiciones cambiantes del mercado. 

La Estrategia 2055+ refleja asimismo el objetivo de consolidar la posición de KGHM entre los principales productores mundiales de cobre y plata. Su objetivo es impulsar el desarrollo de la actividad empresarial basándose en tecnologías modernas, aumentar la eficiencia en el uso de los recursos y crear ventajas competitivas que respondan al crecimiento global de la demanda de materias primas necesarias para la transformación energética, la electromovilidad, la digitalización y el desarrollo de la industria moderna. Una de las líneas de desarrollo adoptadas es la expansión sistemática de los activos en el extranjero, basada tanto en proyectos de inversión como en posibles adquisiciones en mercados con perspectivas de futuro.

La prioridad de KGHM es crear una sólida infraestructura operativa que garantice la continuidad de la producción y la estabilidad de los suministros. Por ese motivo, una parte integral de la Estrategia 2055+ es un plan de inversión plurianual por valor de más de 32 000 millones de eslotis para el periodo 2026-2030. Un 80 % de esta cantidad se destinará a proyectos que se llevarán a cabo en el país, entre los que se incluirán el desarrollo de la Línea Tecnológica Principal, la construcción y ampliación de la infraestructura minera, la modernización de las fundiciones e inversiones en el sector energético y en innovación. Por su parte, el resto se refiere al desarrollo de activos clave en el extranjero, incluidos proyectos en Chile, EE. UU. y Canadá.